通货膨胀对股票市场的双重作用

通货膨胀猛如虎,无论你身在何处,它都会找到你,然后狠狠的咬你一口(财富缩水)。如果不想自己的财富被这只大老虎吃掉,就必须投资。在众多常见的投资工具中,长期来看,股票是跑赢通胀必不可少的法宝。(对通货膨胀不熟悉的朋友,可以关注读读我前几篇文章)

今天,给大家聊聊通货膨胀对股市具体有什么影响?

通货膨胀作为一个重要的宏观经济指标,也是影响股市的一个重要因素。不过通胀对股市的影响是比较复杂的,不容易得出一个明确的结论,因为它对股市具有双重作用:既可以使股市上涨,也可以使股市下跌(正如著名的美林时钟图所描绘的那样)。

大家都知道,之所以会发生通货膨胀,原因主要是市场上的钱增加了。在商品没有增加的情况下,钱多了,商品就会涨价,这就是最简单的经济规律。股票本质也是市场上的商品之一,自然也会随着货币供应量的增加而水涨船高;可见,货币供应量是影响股价涨跌的重要原因之一:当放水时,市场上的钱多了,购买力就会增加,多余的购买力就会进入股市,从而把股价推高;

反之,如果货币政策收紧(通货紧缩),钱少购买力就会降低,股票投资也会减少,股价也会受到影响陷入低迷状态。但股票毕竟是一款特殊的商品,并不严格遵守这个规律,有时候通货膨胀过头了也会使股市下跌(起相反作用)。

货币供给量对股价的这种复杂关系,主要与货币供应的数量有关系,随货币供应的不断增加,这种复杂关系主要分三个阶段:

第一阶段:货币供给的少量增加,不仅具有促进生产,稳定物价,阻止商品利润下降的优点;而且,随着企业利润的稳步上升,企业价值也增加,从而增加市场对股票的需求,需求增加,股价也会涨。

第二阶段:货币供给如果继续增加,就会引发通货膨胀。通货膨胀虽然可以带来所有商品物价的普遍上涨,企业利润也蒸蒸日上的繁荣景象,但这种繁荣是有泡沫的,是虚假不真实的,是不持久的。由于物价的普涨,货币持续贬值,为了保值人们倾向于买买买,只要能买的到都买,股票的需求也会增加,从而使股价也相应继续上涨。

第三阶段:当通货膨胀达到一定程度(一般认为当通货膨胀率甚至超过了两位数)时,将会推动市场利率上升,利率的上升就会吸引一部分恐高的资金从股市中流出,反正股市已经挣钱了,卖掉拿到手的收益才是真收益,从而带动股价下跌。

最后,总结一下:当通货膨胀(通货膨胀率不超过5%时)对股票市场的刺激作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致;(通货膨胀率超过5%)而其抑制作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。

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